如何查看钽电容的耐压值是多少_光明钽电容

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如何查看钽电容的耐压值是多少

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关键词:钽电容耐压值怎么看 ;钽电容封装 ;钽电容用在哪里

【郑科】:徐总讲的很全面,我讲一下我的理解,因为做了很长时间FOF投资,在中国市场也是有十几年的经验,我们觉得目标风险确实会涉及到的,刚才老窦说了一个事情,就是资产配置的事情,特别是在中国,大家知道主流的资产是股和债,我们做FOF的可能少量的配置一些权益或者商品,什么时候配多少股,什么时间配多少债,用海外的经典模型来讲基本上都是一个缺陷。大家做过投资的会发现,我们身边的朋友,按照我们的科学统计,大概100个人里面只有5-8个人,很少数的人做资产配置。作为基金经理,可能胜率高一些,可能3-5,但是也是个位数,100个人你发现有90多个人都不太会做这个,因为养老是一辈子的事情。所以说你不会做,交给专业的人士,可能有比较高一点的胜率,这是TDF目标日期的来源。它实际上通过了一个机制让你不要追涨杀跌,一般人来讲,我们说人性,大家比较贪婪,一般人是克服不了人性的,我刚才那个比例就说明了9成的人克服不了人性,如果你觉得你是一个高手,你可以买目标风险,如果你觉得有心得或者兴趣,可以买,但是一般来说美国TDF比目标风险要好得多,现在目标风险是不增长的状态。

【主持人-焦文龙】:下面请有主动股票投资经验的黄俊总来说说这个问题。

【黄俊】:就从美国的实践来看,这几年还是目标日期发展得更快一点,当然这可能跟它后期呈现出的相关优势还是有一定的关系,刚才我们看到窦总讲的,如果各产品净值表现不错,但是如果客户没有掌握好申购和赎回的时机,可能是不给投资者创造价值的,所以说避免客户申购时机不对、赎回时机不对,目标日期可能更好一点。刚才郑总也讲了你的资产配置,客户相对基金经理做的资产配置水平可能还是稍微差一点的,所以最终导致一种情况,你年轻的时候应该是配一个高风险的目标风险,中年转换成中风险的,快到退休的时候你会转换成低风险的,说是这么说,如果客户正在遇到熊市,可能就提前换了,当熊市来了可能风险偏好又变了,所以这个也会导致客户频繁的申购和赎回,我们知道做FOF投资最忌讳的就是频繁的申购和赎回,我们是长期的价值投资,客户既然给我们二三十年的期限,我们做长线投资,而不是说因为风格变化了,大类资产相对的走势变化了,而呈现一个频繁申购、赎回,所以从这个角度来讲,可能对于金融支持比较少的客户来说还是目标日期更好一点,谢谢。

【主持人-焦文龙】:看来关于这个问题大家分歧比较大,从证监会报的产品数量就可以看出来,大概一半目标日期,一半目标风险,所以说存在一定的分歧。我自己理解,也结合大家做一个综合的总结。第一,投资有两个基本的属性,一个是期限,一个是风险偏好,这是两个最主要的参数,这两个参数决定了我们用什么样的产品形态,假设一个投资人非常明确确定性的支付在什么时候发生,建议采用目标日期型基金。当然在这个过程中他的属性也会发生一些变化,比如说去年家里出了一档子事,今年风险偏好下降了,建议他选择一个相对低风险偏好的目标风险基金进行切换,这完全取决于对自己的认知,大家都提供目标日期型的产品,业提供目标风险型的产品,可供选择。

讨论完两种产品形态之后,至于说用FOF来做还是用普通意义上的来完成投资动作,其实在国际上也有非常大的争议,有人诟病为什么要用FOF来做,造成双重收费,我想这也是一个非常非常大的问题,公募FOF在中国也有一年左右的运作时间,这个争议也很大,有人说运作的不错,有人说运作的不行,原油都涨了那么多,你怎么没有涨,所以这个争议也非常大,就这个问题,FOF的产品形态到底有什么样的好处,什么样的坏处,中国FOF的实践有什么样的经验、什么样的教训,我想也请三位嘉宾做一个回答,第一位想请黄惠宇黄总来回答。

【黄惠宇】:其最大的合理性,其实之前大家都聊到的一个话题,资产配置本身就是一件非常难的事情,如果把资产配置做好了,应该已经占用了一个投资人最大的精力,FOF形式等于说我们实现了专业化的分工,我们把底层的个股和债券的能力交给优秀的各细分资产领域的基金经理来完成,我们作为养老FOF的投资经理,可以把更大的投资方面的精力用于做资产配置这个体系的完善工作中,有时候要承认自己的能力边界,如果我们的能力边界并不是看明天哪个股票涨的更好,我的能力边界是在于我有一定的能力来看资产配置创造长线收益能力,我应该把精力放在这儿。底层的资产足够分散,这个风险承担的意义有多大,我想争议其实很大,所以用基金作为底层的投资标的其实是有一个很好的分散化的效益在里面。

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【主持人-焦文龙】:黄总的意思就是说双重付的那份钱没有白付,徐总,你怎么看这个问题?

【徐朝贞】:我的想法是这样,没有人是万能的,即便基金经理也是,所以专业的做专业的事情才能把事情做好,我们认为分工合作无论在做什么事情上面都能达到比较好的效果,采用FOF的形式我认为基本上可以达到这样一个效果,为什么?你叫一个债券基金经理去选股票,我相信他选的大家可能都不会觉得特别开心,为什么?因为他比较保守。如果你要一个基金经理同时选好股票、选好债券,还要应付养老,我觉得这样的人非常非常稀有,甚至可以说没有,至少我认识的人没有,在座的应该也是没有,为什么?因为我们都采用FOF的形式,我们也承认自己在选个股的时候赢不了那些人,但是承认缺点是对的,我们才能得到更好的收获,我们只要选择优秀的个股基金经理人、债券基金经理人,我们做正确的事情,把产品按照产品属性把它配置好,投资人享受这样一个成果,我觉得效果其实是会更好的。如果我买了5支股票基金的话,我就分散到了100多支,但是很少一个股票基金经理会买100多支股票,因为他覆盖不了,所以我觉得通过FOF投资才能够真正达到风险足够分散的程度。刚才领导其实也讲过,FOF投资其实是流动性最好的投资,它不会因为任何一个股票而没有,身为一个FOF的基金经理我只要负责申购和赎回,至于那个赎回款就由底下子基金的负责提供,其实我们很大程度上解决掉所有的流动性问题,而且不会有买卖利差的问题,所以我觉得采用FOF的形式去做养老的投资会有上述我讲的这些优点。

【主持人-焦文龙】:郑科总原来是在平安资管做FOF和MOM的,我想除了回答刚才那个问题之外,我想再补问一句,像平安银行资管或者券商资管,或者保险资管看来,公募FOF和他们这些FOF有什么区别?您再多回答一个问题。

【郑科】:我先补充一下刚才两位嘉宾没提到的,第一个问题,这个FOF还有一个容量大的特点,在中国你会发现第三支柱未来的发展不仅仅是有税源条件的那部分,8000万交税的那部分人,可能十几亿不交税的人也会买第三支柱,这跟美国不太一样,为什么呢?因为现在是互联网时代,第三支柱的量是一个很大的级别,这么大的级别只能通过FOF的模式才能实现有效管理,这一点补充一下。

你说保险的FOF,保险FOF基本上是为管内部资金而设立的,因为大保险的资金容量也是比较大的,所以通过FOF模式能够比较有效的进出,包括一些风格的轮动,包括资产配置,包括因子上的轮动,它能比较有效的实现。公募的FOF,按照我的理解,就是为养老目标基金而生的,它的主流就是养老目标基金,刚才窦总讲的很好,既成就了基金经理、基金公司,又成就了投资者,你看大家都有养老需求,过去股票买了赔钱,基金经理说自己赚钱了,当然买基金都是赔钱的,我们问了一下,平均持有基金3-5个月,怎么可能不赔钱呢?所以说公募的FOF通过养老基金模式会有一些监管法规上的设定,比如说封闭1年、3年、5年,这样大大提升了你赚钱的概率,保障了养老目标的实现,为后期的替代率稳健提供了一个保障,所以我的理解是这样,谢谢。

【主持人-焦文龙】:谢谢三位领导,在确定FOF的运作形态之后,还有一个问题,这样一个FOF的产品或者养老目标基金这样一个产品,到底是绝对收益性产品还是相对收益性产品?这个争议也非常大,有一家说我们必须给3%,还有说我们无法实现,我们只能净值化管理,这个争议非常大,具体到我们这个产品,假设我们是绝对收益的,我们怎么做到绝对收益?假设我们是相对收益的,我们在运作的过程中怎么考虑控制下行风险这件事情?我觉得异常重要,下面也想请三位来回答这个问题,第一位有请肖总。

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